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【资讯】压榨利润周报豆粕库存巨大价跌理论压榨利润为负粤瓦韦

发布时间:2020-11-04 04:27:35 阅读: 来源:挂烫机厂家

压榨利润周报:豆粕库存巨大价跌 理论压榨利润为负

美国农业部在上周五公布对了最新的种植意向报告,报告预测,2007年美国大豆种植面积为6714万英亩,较去年下降了838.2万英亩,预计新玉米的种植面积9045万英亩,较去年大幅增加了1212.7万英亩。种植意向报告结束了玉米的神话故事,然而,玉米的故事刚结束,大豆的故事又开始讲起。种植意向报告虽然把国际市场玉米的价格定位重新拉回到其基本供需面上来,但对大豆的影响则正好相反,新产季的大豆和玉米的土地之争,将导致比价关系被打破并重新建立。   由于受到该报告的刺激,美玉米大幅下跌超过50美分,美豆也因此大幅震荡,但受到豆油的提振,最终维持在高位,截止到耶稣受难日前一个交易日,美豆主力合约收盘价760.4美分。但是我们分析,由于美国本土的饲料需求非常低迷,同时,生物柴油的加工利润几乎为0,大豆近期出口迟缓,中国方面的订货非常少,预计美豆近期会出现调整行情。   大豆方面:   由于进口大豆到港不断增加,预计4月份到港的大豆数量将达到270-280万吨,5月份到港的大豆可能会达到300万吨以上的水平,这样的数量无疑对近几个月的国内的饲料需求提出了严重的挑战。   截止到4月5日,进口大豆的到港价格接近3150元/吨的水平,全国港口库存进口大豆数量总计约260万吨,这个库存数量已经较前期的接近300万吨的数量有所减少,同时,国内的进口豆粕和压榨的豆粕数量较大,华南、华东的油厂出现限产、延迟甚至停产来限制豆粕的供应数量,豆粕价格不断走低,但豆油价格较上周大幅上涨。

豆油方面  本周,黑龙江地区豆油市场价格呈稳中有涨格局。一级豆油价格多集中在7300-7400元/吨;四级价格报价多集中在7000-7050元/吨,价格上涨了20-50元。   吉林地区豆油市场价格保持平稳格局,出货迟缓。一级豆油报价7350元/吨,;四级豆油报价多集中在7100元/吨,价格于上周比较变化不大。    辽宁地区豆油市场价格开始回升,但是需求平淡。沈阳地一级豆油报价7350元/吨,价格较上周上涨了80-100元/吨;四级豆油报价7120元/吨,价格上涨了100-120元。大连地区一级豆油报价多集中在7300元/吨,价格上涨100元/吨;四级豆油报价7100元/吨,价格上涨了80元平稳。   北京地区豆油市场价格全面走稳,交投平淡。一级豆油报价集中在7350元/吨,价格与上周上涨了150元;四级豆油报价7050元/吨,价格上涨了100元。   天津地区豆油市场价格呈平稳态势,成交欠佳。一级豆油报价多集中在7350元/吨,;四级豆油报价7050元/吨,价格上涨100-150元。   河北地区豆油市场价格全面走稳,但成交欠佳。一级豆油报价价格7350元/吨,价格上涨150元;四级豆油报价7050元/吨,价格上涨200块。   山东地区豆油市场价格上涨。一级豆油报价多集中在7250-7280元/吨,价格较上周上涨了150元;四级豆油报价多集中在7050元/吨,价格上涨200元。   张家港地区豆油市场价格呈稳定攀升格局。一级豆油报价7250元/吨,价格上涨100元;四级豆油报价7000-7050元/吨,价格上涨150-200元。   宁波地区豆油市场价格走势保持稳定。一级豆油报价7200元/吨,价格上涨50元;四级豆油报价7000元/吨,价格上涨100-120元。   广东地区豆油市场行情表现坚挺。一级豆油价格集中在7080元/吨,价格上涨130-150元;四级豆油报价6700元/吨,价格上涨100元。   今年2月下旬至3月初,国内豆粕市场行情整体上扬,油厂销价更攀升至近年来的高位,但值得注意的是,受我国养殖业周期的影响,高价豆粕的实际出货仍显迟缓,随着大豆压榨油厂再次面临亏损压力,豆油市场价格受到一定支撑。鉴于国内豆油消费的季节性转弱,特别是散油掺兑市场的日趋活跃,预计后市厂商对豆油的报价仍有相对波动。   前期外部市场全线飘红,成为提振国内豆油价触底反弹的关键,促使卖方跟盘积极提价。与此同时,养殖业对蛋白饲料的需求整体迟滞,豆粕价格水平难以支撑油厂的加工赢利,也对相关散油价格形成抗跌支撑,预计国内豆油行情将进入底部盘整阶段。   受外盘期价大幅走高的影响,近期国内豆油价格全面回升,油市场需求疲软,成交冷清。预计在外部市场重新演绎领涨行情之前,后市油价下滑探底的风险依然存在。各地油厂的销售报价涨跌互现,不过大盘目前仍收高于年内低点,终端市场虽较前期有所活跃,但贸易商的出货价格仍明显偏低。   近期,国内油脂市场成交依旧清淡,市场缺乏终端成交的买盘支撑,随着国内气温的逐步升高,散油掺兑趋于季节性地回暖,后期市场压力仍不容忽视。   据有关部门预测,今年我国菜籽产量可能仅有980万吨。其实从本年度的进口大豆数量水平就可以看出,国内油厂对于今年油籽供应的担忧,但是由于国内豆粕消费市场的疲软,使得油厂面临来自大豆以及豆粕的双重库存压力。另外,目前国内油厂的豆油库存相对不足,再加上目前三大主力品种平均进口价格皆有所上涨,促成目前国内豆油价格的触底反弹。   近一周里,国内菜油市场价格行情弱势依旧,但油厂降价幅度整体趋缓,大部分地区的菜油销价以窄幅整理为主。同时,中间商的入市采购意愿谨慎,现货市场成交进度仍显迟缓。   上周五,美国农业种植意向报告中,新季玉米和大豆的播种面积此消彼长,引发外盘期市剧烈振荡。由于今年美国玉米的播种面积可能创下63年来的新高,打压美国cbot玉米期货连续出现两个跌停板,明显抑制大豆类期货的上涨空间。不过,相对于期货外盘的弱势振荡,国内连盘的豆油期货的表现异常火爆,大盘放量成交。   棕榈油方面:    本周,国内港口棕榈油市场价格大幅上扬,详细如下:  天津港报价6300-6350元/吨,价格较上周上涨250-300元/吨;日照港报价6330-6350元/吨,价格反弹300-350元/吨;连云港报价6350元/吨,价格回升300元/吨;张家港报价6270-6300元/吨,价格走高220-260元/吨;宁波港报价6300元/吨,价格上扬230元/吨;广州港报价6250元/吨,价格反弹260元/吨;防城港报价6250元/吨,价格走高130元/吨;厦门港报价6280元/吨,价格上涨180元/吨。    国内各港口棕榈油市场行情继续冲高,由于马来西亚棕榈油期、现货价格刷新8年来新高,对国内棕榈油市场带来盘面提振,加上豆油行情表现强劲,共同促使港口贸易商继续提价棕榈油现货。

豆粕方面  现货方面,由于盘面的再度大跌,今日国内豆粕现货市场再度趋跌,多数地区价格继续走低,个别厂家报价略涨,总体成交仍不好,各地具体情况如下:   黑龙江集贤地区报2260-2300元/吨,友谊地区报2280-2320元/吨,与上周报价持平;   江苏及以南地区价格在2410-2480元/吨左右;张家港地区大型油厂价格2460元/吨,较稳;连云港地区豆粕价格2410元/吨,价格整体较上周上涨30元/吨左右;   山东地区整体豆粕价格较上周下滑了20-60元。日照地区大型油厂报价2470元/吨,成交2450元/吨,当地价格在2400-2450元/吨左右,烟台地区在2400-2450元/吨左右,青岛渤海油厂报价2420元/吨,46%蛋白报价2520元/吨,博兴地区油厂价格2360-2380元/吨,济宁地区有厂家2380元/吨,目前当地不少油厂停机;   辽宁地区豆粕价格整体下滑30块,沈阳地区有油厂43%蛋白报价2430元/吨,46%蛋白报价2610元/吨,大连地区有厂家报价2410元/吨,据了解目前当地市场成交价2400元/吨左右,局部有更低价位;   河南地区豆粕价格稳定,郑州地区价格在2480-2520元/吨左右,许昌地区2500元/吨左右,周口地区2460元/吨;   秦皇岛地区价格在2410元/吨,北京地区2400元/吨,天津地区油厂报价2410元/吨,都较上周价格下滑了30元;   广西防城港地区油厂豆粕报成交2480元/吨,整体价格本周下滑了10元;   福建地区价格在2440-2450元/吨左右;   广东油厂豆粕成交价在2480元/吨左右,但贸易商放货多在2460元/吨,嘉吉、嘉俚东莞、中纺(盈丰),植之源开工正常,价格整体较上周下滑了20-40元。 本周,国内豆粕现货市场行情继续略有下跌,外盘的连续走低给市场带来较大压力,各地粕价不断阴跌,幅度在10-30元/吨左右,山东局部地区已跌至2360元/吨,据了解,目前各地区询价者减少,很多经销商、饲料厂所购货物并不提取,导致油厂出货情况不好,危机库容,油厂压力有待释放。部分地区油厂继续停机,预计短期豆粕价格还有继续向下的空间,但幅度不大,市场压力期待有出现利好支撑,粕价将止跌向上。需关注产区大豆收购情况、美盘和连盘走势、美豆种植区天气情况、美玉米的种植情况、油厂开工情况、进口大豆到港情况、养殖终端补栏和采购动态等情况。 据气象机构dtn预报,未来五天美国中西部作物带气温将大幅降至25华氏度低水平(约零下4摄氏度),这种降温天气趋势对春播以及缓解田间泥泞状况非常不利,地表极有可能形成冻层;在巴西南部,南里格兰德州本周余下时间里也将出现雷雨天气,对大豆收割有不利影响;阿根廷中部大豆玉米带本周后半段也将以潮湿天气为主,由于上周出现了大雨,收割工作进展仍然较慢。   本周国内豆粕市场的下降行情,进一步加重油厂的亏损压力,从而抑制豆油价格的探底势头。另外,由于国际油、籽期价仍在高位坚挺运行,后期进口大豆的采购成本明显趋升,将构筑豆油现货市场的抗跌支撑。

按照3150元/吨的大豆到岸成本,分销价格是在3200元左右,多数油厂的获利已经处于潜亏30-50元/吨以上的水平(理论上),部分油厂前期与贸易上签订的高价豆粕仍然放置在油厂里,占据一定的库容,以及4月底至5月份国内到港的大豆数量超过330万吨,4月底大量的低价进口豆油也将如期而至,国内的油脂行业会上演一出激烈的竞争,预计压榨利润会再次看低一线。   上述压榨利润为理论推算,有些运用国产大豆的企业压榨利润会略高一点,但是前景不乐观。当然,油厂的实际进口成本以及加工成本有差异,以上的计算并没有考虑这一点。(王琳中粮期货)

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