挂烫机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
挂烫机厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】招商证券企业盈利预期改善来年股市反弹可期

发布时间:2020-10-17 02:31:22 阅读: 来源:挂烫机厂家

招商证券:企业盈利预期改善 来年股市反弹可期

12月13日,招商证券 2013年度投资策略会在深圳举行。招商证券认为,目前库存周期调整已是尾声,经济正在筑底回暖,明年实体经济和企业盈利将温和回升,股票市场也将逐步复苏,明年上半年有一波盈利改善带来的反弹行情 .  招商证券首席经济学家丁安华认为,就明年宏观经济来看,中国经济潜在增速将呈缓慢下降趋势,稳增长仍然是宏观调控的主基调。财政政策将继续积极,而货币政策总体思路与今年大体相近,由于通胀压力仍然存在,货币政策的空间要小于财政政策。预计明年经济形态将呈现前低后高的走势,全年GDP增速大约8.1%,工业企业盈利增速可能7%左右。通胀作为经济变动的结果,2013年的平均水平将略高于今年。预计全年CPI大约3.1%,趋势逐季走高。  招商证券策略团队认为,从历史上的经验规律看,一轮完整的市场下跌往往经历两个过程:跌估值和跌盈利,2011年A股下跌主要由估值下跌造成,2012 年市场下跌主要因盈利下跌造成。从历史和国际比较看,A股估值泡沫已基本消除,后续市场趋势将主要取决于企业盈利的变化,预计明年经济将温和复苏,企业盈利能够企稳回暖,明年熊市进入末期的可能性较大。  招商证券认为,L型经济复苏背景下股市多为箱体震荡。对于经济L型筑底(即在经济筑底后无法大幅回升)基本已成共识。观察历史上日本、中国等多次经济出现L型筑底的环境下股市的表现,多数为箱体震荡。在经济快速下行的阶段股市表现最差,在经济从向下转为向右时,盈利和流动性或者某种政策因素往往带来波段性机会。  基于前述分析,招商证券建议关注明年上半年企业盈利回暖带来的反弹机会。库存去化周期已到尾声,实体经济量价齐跌阶段正在过去,企业毛利率和收入增速出现了小幅回升的迹象,工业企业盈利增速10 月份开始出现转正,预计明年上半年在企业盈利小复苏、流动性改善,以及新一轮政策或制度改革推进下出现一轮反弹,在盈利复苏得到市场反应后下半年再调整。  在行业配置方面,招商证券建议,明年行业配置思路是寻找库存消化基本完毕、同时产能投放不大的行业,在经济略有回升的情况下,这些行业价格和盈利就能做出相对敏感的反应。建议明年上半年超配地产、家电、水泥、钢铁、铁路设备、证券等;下半年超配后周期的医药以及现在正在去库存的食品饮料和服装等;主题投资关注城镇化和环保。

alevel辅导培训班

alevel培训辅导

alevel心理学

相关阅读